Исследовательские прототипы / Российский дивидендный индекс

RDIX

Российский дивидендный индекс

RDIX · Личный исследовательский прототип · Начало расчёта 2018-08-01

Текущий уровень

1 650.49

Доходность за период

-21.78%

Составляющих

Дата запуска

2018-08-01

Уровень индекса в начале периода — 1000

RDIX MCFTRR

Данные с задержкой на один торговый день · обновляются автоматически после закрытия торгов

Историческая дивидендная доходность

Год	Брутто	Нетто (после налога 15%)
2019	9.2%	7.8%
2020	7.1%	6.0%
2021	6.2%	5.3%
2022	12.1%	10.3%
2023	6.0%	5.1%
2024	8.0%	6.8%
2025	7.5%	6.3%
Среднее 2019–2025	8.0%	6.8%

Реализованный дивидендный доход (полученные дивиденды ÷ уровень индекса). 2018 и 2026 исключены как неполные годы.

Состав на 2026-06-25

Тикер	Компания	Подотрасль	Вес
NLMK	НЛМК	Металлургия	10.0%
PHOR	ФосАгро	Химия и удобрения	8.5%
MOEX	Московская биржа	Финансы	8.0%
IRAO	Интер РАО	Электроэнергетика	7.9%
NMTP	НМТП	Транспорт	7.8%
CHMF	Северсталь	Металлургия	7.4%
MAGN	ММК	Металлургия	7.3%
ROSN	Роснефть	Нефть и газ	6.6%
SNGSP	Сургутнефтегаз (прив.)	Нефть и газ	6.5%
FLOT	Совкомфлот	Транспорт	4.7%
MRKC	Россети Центр	Электроэнергетика	4.4%
MGNT	Магнит	Потребительский сектор	4.2%
RTKM	Ростелеком	Телекоммуникации	3.6%
SBER	Сбербанк	Финансы	3.5%
SIBN	Газпром нефть	Нефть и газ	3.0%
TRMK	ТМК	Металлургия	1.9%
HYDR	РусГидро	Электроэнергетика	1.8%
ALRS	Алроса	Металлы и добыча	1.5%
LSRG	Группа ЛСР	Строительство	1.5%

Показатели эффективности

Доходность и риск относительно бенчмарка.

По состоянию на 2026-07-10

Индекс
RDIX

Бенчмарк
MCFTRR

Доходность за период

1 месяц -15,00% -12,70%

3 месяца -23,70% -18,12%

С начала года -24,59% -17,88%

1 год -21,78% -14,31%

С начала расчёта +65,05% +55,74%

Риск и просадка

Годовая волатильность 23,37% 26,76%

Максимальная просадка — RDIX -41,55% (2021-10-19 — 2022-02-24)

Максимальная просадка — MCFTRR -53,71% (2021-10-20 — 2022-09-26)

Бета 0.744 1.000

Скорректированные на риск показатели

Коэффициент Шарпа -2.014 -1.440

Коэффициент Сортино 0.260 —

Коэффициент Кальмара 0.157 —

Методология расчётов

Коэффициент Шарпа рассчитан по формуле Sharpe (1994) ex-post: mean(Ra − Rf) / σ(Ra − Rf) × √12, где Ra и Rf — месячные номинальные доходности. Rf = ключевая ставка ЦБ РФ (годовая, конец месяца), пересчитанная в месячную десятичную форму. Знаменатель — стандартное отклонение ряда избыточной доходности (не стандартное отклонение доходности). Месячная частота; для периодов короче 12 месяцев используются доступные наблюдения. Коэффициент Сортино: годовая доходность / (нижнее полуотклонение × √12), MAR = 0. Коэффициент Кальмара: годовая доходность / |макс. просадка|. Бета: ковариация(дневная доходность индекса, дневная доходность бенчмарка) / дисперсия(дневная доходность бенчмарка), за весь доступный период. Годовая волатильность: σ(дневные лог-доходности) × √252.

Описание

Концепция

RDIX — личный исследовательский прототип, изучающий правила построения индекса дивидендного качества для Московской биржи. Бумаги отбираются и взвешиваются по комплексной оценке, объединяющей надёжность дивидендов, доходность и устойчивость выплат. В отличие от других прототипов автора, RDIX рассчитывается по полной доходности: дивиденды реинвестируются за вычетом налога, поскольку ценовой расчёт исключил бы те самые денежные потоки, которые индекс призван отражать.

Индекс реконституируется ежегодно с полугодовым пересмотром весов.

Отбор

Допустимая совокупность — обыкновенные и привилегированные акции на Московской бирже, проходящие фильтры ликвидности и дивидендной истории: минимальный среднедневной оборот, порог стабильности выплат и требование недавней выплаты. Нарушение выплат в 2022–2023 годах трактуется как форс-мажор, чтобы не штрафовать фундаментально устойчивых плательщиков.

Обыкновенные и привилегированные бумаги одного эмитента объединяются в более ликвидную линию, когда их дивиденды на акцию практически идентичны (например, Сбербанк), а при действительно разных дивидендах по классам (например, привилегированные Сургутнефтегаза) сохраняются по отдельности.

Факторная модель

Веса определяются комплексной оценкой по трём группам факторов — надёжность (стабильность и предсказуемость выплат), доход (доходность и рост дивидендов) и устойчивость выплат. Ещё два фактора — рост балансовой стоимости и долговая нагрузка — были протестированы и исключены, поскольку ухудшали результат на истории; сокращённый набор оказался и более доходным, и не менее диверсифицированным. Применяется ограничение 10% на эмитента; секторного ограничения нет.

Доход

Как дивидендный индекс, RDIX построен вокруг своего денежного потока. На истории его составляющие приносили реализованную дивидендную доходность в среднем около 6,8% нетто в полные годы, с циклическим потенциалом в сильные для металлургов годы. Реализованная доходность по годам приведена в таблице над составом индекса.

О динамике уровней

Показанная история уровней — результат бэктеста. Индекс формализован в 2026 году; значения до этой даты — историческая симуляция опубликованной методологии, применённой point-in-time, а не реальный трек-рекорд. Решения по методологии, факторные исследования и профиль доходности описаны в документе с методологией индекса.

RDIX — исследовательский прототип, не являющийся инвестиционным продуктом (полный отказ от ответственности — см. ниже).

История ребалансировок

Изменения в составе и весах, в обратном хронологическом порядке.

2026-06-26 Методология v2.1 — набор факторов финализирован: надёжность + доход + устойчивость выплат; добавлены правило объединения двух классов акций и профиль дивидендного денежного потока.
2018-08-01 Начало бэктеста — первая реконституция с достаточной дивидендной историей. База 1 000, расчёт по полной доходности. (Формальная базовая дата методологии — 1 января 2025 г.)

Отказ от ответственности

Российский дивидендный индекс (RDIX) является личным исследовательским прототипом, который ведётся автором в частном качестве. Он не является инвестиционным продуктом, не является регулируемым бенчмарком в соответствии с IOSCO, ESMA или иными нормативными актами, а также не связан ни с одним действующим или бывшим работодателем автора, не спонсируется им и не одобряется. Все веса составляющих, уровни индексов и исторические данные публикуются исключительно в исследовательских и образовательных целях. Ничто на данной странице не является инвестиционной рекомендацией, предложением или призывом к покупке или продаже каких-либо ценных бумаг.