Периодические публикации по теме инвестиций и финансов.
Экспорт 3D-принтеров из Китая растёт рекордными темпами — а прибыли нет
Китай экспортировал 3,61 млн 3D-принтеров в первом полугодии 2026 года — рост на 90% год к году, но крупнейший публичный игрок отрасли предупредил об убытке.
Италия продолжала продавать вино. Перестала получать за него ту же цену
Экспорт итальянского вина в США упал на 6% по объёму, но выручка — на 15,4%. В пересчёте на доллары вино почти не подешевело: разрыв — это курс, а не скидки.
Греция — единственная страна ЕС с отрицательной нормой сбережений
Норма сбережений домохозяйств в Греции составила -5,12% в первом квартале 2026 года — единственный отрицательный показатель в ЕС на фоне среднего по блоку +14,14%, и он остаётся отрицательным каждый квартал с начала 2024 года.
Фармтарифы США: 100% на бумаге, 15% для ЕС, ноль для 13 из 17
31 июля 2026 года США прекратили 31 год беспошлинной торговли лекарствами и объявили тариф в 100%, но в приложениях к указу видно, что большинство компаний из первой волны уже платят ноль.
ОАЭ выиграли спор о квоте: и он перестал иметь значение
ОАЭ вышли из ОПЕК, чтобы доказать, что могут добывать больше прежней квоты. К июню добыча вышла почти на предел мощностей, но реальным ограничением для нефти Персидского залива оказался не картель, а Ормузский пролив.
Обратный разрыв доходности возвращается
Гособлигации Великобритании и Германии снова приносят больше, чем дивиденды на их фондовых рынках — разрыв, продержавшийся с 1959 по 2009 год, вернулся. В Британии он шире, на континенте — заметно уже.
Деньги Европы, адрес Америки
Индустрия ETF в Европе привлекла рекордные $265,65 млрд в первом полугодии 2026 года — на 51% больше год к году. Но уже в июне фонды на европейские акции третий месяц подряд теряли деньги, а фонды на североамериканские акции получили втрое больше обычного притока.
Самая богатая страна мира — восьмая по медианному богатству
Отчёт UBS за 2026 год ставит Швейцарию на первое место по среднему богатству на взрослого и на восьмое — по медианному: разрыв нарастает уже 25 лет, а долг домохозяйств и крепкий франк объясняют лишь часть картины.
Исход миллионеров из Великобритании: цифра, которую отозвали
Henley & Partners заявляла, что в 2024 году Великобританию покинули 9 500 миллионеров, и прогнозировала ещё 16 500 на 2025-й. В отчёте за июнь 2026-го обе цифры тихо исчезли.
Реальные цены на жильё в Китае обнулили двадцать лет роста
Индекс цен на жильё в Китае с поправкой на инфляцию упал до минимума с начала расчёта в 2005 году, хотя номинальные цены всё ещё выше уровня 2010-го.
Очередь на $14 млрд в частном кредите
Розничные инвесторы в полуликвидных фондах частного кредита упираются в жёсткий лимит на выкуп в 5% за квартал, а неисполненные заявки на погашение не закрываются, а переносятся на следующий квартал.
Великий раскол на рынке жилья Европы
Цены на жильё в ЕС выросли на 5,1% в годовом выражении в первом квартале 2026 года, но за этой средней цифрой скрывается огромный разброс: Португалия прибавила почти 18%, а Финляндия — единственная страна, где цены снизились.
SpaceX, Intel, WBD и Lucid: $12 млрд убытков за первый квартал 2026
Четыре компании, у которых нет ничего общего по роду деятельности, за один квартал суммарно показали убыток более $12 млрд — и у каждой своя причина.
Инфляция в Германии: замедление на поверхности, устойчивость в услугах
Общая инфляция в Германии в мае снизилась до 2,6%, но стоимость услуг растёт на 3,1% — выше цели уже больше двух лет подряд, и держат её категории, завязанные на зарплаты и администрирование, до которых процентная ставка почти не дотягивается.
Почему USDT торгуется на 10% выше доллара в Индии
Спецоперация против нелегальных крипто-платёжных контор пересушила поставки USDT в Индии, и цена на биржах подскочила до 10% выше номинала — почти втрое выше обычного разрыва.
Банк Японии ужесточает политику вопреки собственным данным об инфляции
В июне Банк Японии поднял ставку до максимума за три десятилетия, хотя его собственные базовые показатели инфляции впервые с 2022 года опустились ниже цели.
Биткоин-премия Strategy пошла в обратную сторону
mNAV компании Strategy — премия, с которой её акции всегда торговались к биткоин-резервам на балансе, — в июне 2026 года впервые закрылся ниже 1,0, и компания в ответ продала биткоин и перешла к байбэкам.
Инфляция в еврозоне: драйвер сместился с энергии на услуги
Майский скачок инфляции в еврозоне до 3,2% списали на энергию, но энергетическая составляющая не изменилась. Разгон дали услуги — и именно поэтому ЕЦБ повысил ставку.
Как оценить биткоин? Зависит от того, чем вы его считаете
Ни одна модель не даёт однозначной справедливой цены биткоина. В этой заметке собраны все основные подходы к оценке в одной таблице с объяснением того, что именно каждый из них измеряет.