Исследовательские прототипы / Российский IT-индекс

RITIX

Российский IT-индекс

RITIX · Личный исследовательский прототип · Начало расчёта 2025-01-03

Текущий уровень

741.48

Доходность за период

-16.42%

Составляющих

Дата запуска

2025-01-03

Уровень индекса в начале периода — 1000

RITIX MOEXIT IMOEX

Состав на 2026-07-01

Тикер	Компания	Подотрасль	Свободное обращение	Вес
YDEX	Yandex (MKPAO)	Internet / Software	26%	32.3%
OZON	Ozon Holdings	Internet / E-commerce	26%	23.1%
HEAD	HeadHunter (MKPAO)	Internet / Services	53%	13.6%
VKCO	VK Company	Internet Platforms	20%	7.7%
CNRU	CIAN	Internet / Marketplace	40%	6.5%
POSI	Positive Technologies	Cybersecurity	24%	6.2%
ASTR	Astra Group	Enterprise Software	17%	4.1%
SOFL	Softline	IT Services	19%	3.0%
DIAS	Diasoft	Enterprise Software	15%	2.1%
IVAT	IVA Technologies	Enterprise Software	11%	1.3%

Карта подотраслей

Меньше подотрасль Больше

Интернет-платформы и e-commerce 63,1%

YDEX 32,3% OZON 23,1% VKCO 7,7%

Классифайды и HR-tech 20,1%

HEAD 13,6% CNRU 6,5%

Корпоративное ПО 7,6%

ASTR 4,1% DIAS 2,1% IVAT 1,3%

Кибербезопасность 6,2%

POSI 6,2%

IT-услуги и интеграция 3,0%

SOFL 3,0%

Площадь плитки — вес в индексе на дату последней ребалансировки. Разбивка по подотраслям редакционная: методология отбирает единую совокупность GICS Information Technology и сама индекс на подотрасли не делит.

Показатели эффективности

Доходность и риск относительно бенчмарка.

По состоянию на 2026-10-12

Индекс
RITIX

Бенчмарк
MOEXIT

Доходность за период

1 месяц +0,80% +1,71%

3 месяца +4,71% +8,57%

С начала года -21,50% -18,13%

1 год -16,42% -13,03%

С начала расчёта -25,85% -33,08%

Риск и просадка

Годовая волатильность 25,51% 24,12%

Максимальная просадка — RITIX -43,18% (2025-02-25 — 2026-07-17)

Максимальная просадка — MOEXIT -48,83% (2025-01-17 — 2026-07-17)

Бета 0.807 1.000

Скорректированные на риск показатели

Коэффициент Шарпа -1.982 -2.145

Коэффициент Сортино -0.620 —

Коэффициент Кальмара -0.360 —

Методология расчётов

Коэффициент Шарпа рассчитан по формуле Sharpe (1994) ex-post: mean(Ra − Rf) / σ(Ra − Rf) × √12, где Ra и Rf — месячные номинальные доходности. Rf = ключевая ставка ЦБ РФ (годовая, конец месяца), пересчитанная в месячную десятичную форму. Знаменатель — стандартное отклонение ряда избыточной доходности (не стандартное отклонение доходности). Месячная частота; для периодов короче 12 месяцев используются доступные наблюдения. Коэффициент Сортино: годовая доходность / (нижнее полуотклонение × √12), MAR = 0. Коэффициент Кальмара: годовая доходность / |макс. просадка|. Бета: ковариация(дневная доходность индекса, дневная доходность бенчмарка) / дисперсия(дневная доходность бенчмарка), за весь доступный период. Годовая волатильность: σ(дневные лог-доходности) × √252.

Срез по конституентам

Все конституенты за один период.

Страницы отдельных компаний показывают одну компанию за пять лет. Здесь — один период по всем десяти, то есть то сравнение, которое индексу и нужно. Цифры получены из той же отчётности тем же конвейером.

млн ₽	YDEX	OZON	HEAD	VKCO	POSI	ASTR	CNRU	SOFL	DIAS	IVAT
Стоимость компании
Рыночная капитализация	1 386 041	735 945	113 804	109 289	57 285	34 724	39 053	18 144	11 025	5 950
+ Чистый долг	73 975	629 552	-4 555	62 753	13 847	2 859	-4 046	—	—	1 030
= Стоимость компании (EV)	1 460 016	1 365 497	119 750	172 278	71 132	38 142	35 383	—	—	6 979
Отчёт о прибылях и убытках
Выручка	759 014	635 112	19 641	81 043	9 541	7 779	8 320	—	—	978
Валовая прибыль	—	148 152	—	—	7 278	3 266	—	—	—	573
EBITDA	193 899	100 833	9 095	13 046	854	1 875	2 575	—	—	432
Рентабельность EBITDA, %	25,5	15,9	46,3	16,1	8,9	24,1	30,9	—	—	44,2
Чистая прибыль	93 401	14 628	6 900	-3 846	-1 364	1 101	1 927	—	—	95
Денежный поток
Свободный денежный поток	76 082	-6 425	5 432	2 963	9 877	-79	2 324	—	—	-374
— в том числе фондирование финтеха, исключено	—	261 967	—	—	—	—	—	—	—	—
Выплаченные дивиденды	42 002	17 964	10 378	—	2 000	975	4 333	—	—	0
Мультипликаторы
EV/EBITDA LTM	4,1	7,9	5,8	7,2	4,5	4,5	8,2	—	—	3,7
P/E (базовый) LTM	8,3	34,7	7,4	н/п	5,2	5,4	10,7	—	—	5,0
P/E (разводнённый) LTM	8,7	—	7,5	н/п	5,2	5,4	—	—	—	5,0
Чистый долг/EBITDA LTM	0,2	3,6	-0,2	2,6	0,9	0,3	-0,9	—	—	0,5
P/B LTM	3,4	н/п	н/п	0,8	2,7	3,1	10,6	—	—	0,9
Доходности и рентабельность
Дивидендная доходность (по выплатам), % LTM	5,2	5,8	18,2	—	3,5	4,6	27,7	—	—	0,0
Коэффициент дивидендных выплат, % LTM	43,2	201,8	131,9	н/п	18,3	24,8	295,9	—	—	0,0
Доходность свободного денежного потока, % LTM	12,8	15,1	15,0	-5,9	12,9	1,1	10,7	—	—	-6,9
Рентабельность капитала (ROE), % LTM	44,2	н/п	н/п	-11,8	48,2	57,8	82,2	—	—	19,8
Рентабельность активов (ROA), % LTM	11,7	1,3	49,2	-4,9	19,5	27,7	43,0	—	—	14,4
Долговая нагрузка и эффективность
Покрытие финансовых расходов	5,3	1,5	28,2	-0,8	-0,9	6,2	599,8	—	—	2,3
Эффективная ставка налога, %	18,1	44,3	7,0	—	—	—	27,2	—	—	5,4
Справочно
Скорр. EBITDA (по данным компании)	—	106 723	9 813	—	—	—	—	4 449	—	—
Скорр. чистая прибыль (по данным компании)	—	—	8 981	—	—	—	—	—	—	—
Оборот (по данным компании)	—	—	—	—	—	—	—	53 111	—	—
Чистая прибыль с учётом НДУ	—	—	—	—	—	—	2 045	892	—	—
Итого активы	1 492 530	1 746 850	29 018	323 599	50 794	22 385	8 062	—	—	9 147
Прибыль до налогообложения	114 006	26 245	8 686	—	—	1 028	2 810	—	—	91
Финансовые расходы	25 481	39 510	290	6 709	941	136	4	—	—	69
Итого собственный капитал	406 268	-153 968	9 868	129 651	20 977	11 829	4 047	—	—	6 654
— относимый на собственников	406 268	-153 968	-633	129 415	20 977	11 271	3 671	—	—	6 655
— неконтролирующие доли участия	—	—	10 501	236	—	558	376	—	—	-1
Денежные средства и эквиваленты	296 024	718 700	7 788	49 571	7 334	736	4 085	—	—	51
Итого долговые обязательства	277 302	85 935	0	99 923	20 505	3 577	0	—	—	936
Обязательства по аренде	92 697	372 033	3 233	12 401	676	18	39	—	—	145
Краткосрочные финансовые вложения	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Средневзвешенное число акций, млн	382,1	214,7	44,5	573,2	71,2	201,4	77,7	400,0	10,5	100,0
Акций в обращении на конец периода, млн	380,9	214,7	43,4	573,2	71,2	201,4	77,7	400,0	10,5	100,0

За какой период считается каждая строка

Выручка, EBITDA, чистая прибыль, свободный денежный поток и дивиденды — за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2026 года. Баланс — на 30 июня 2026 года.

Мультипликаторы, доходности и рентабельность — помечены LTM — рассчитаны за двенадцать месяцев к 30 июня 2026 года. P/E на полугодовой прибыли примерно вдвое выше настоящего, а для компании с выручкой, смещённой к концу года, он не просто масштабируется, а теряет смысл, поэтому на полугодовой базе эти строки не приводятся.

Рыночная капитализация — закрытие MOEX 30 июня 2026 года, умноженное на число акций, чтобы рыночная часть каждого коэффициента была взята на ту же дату, что и баланс, с которым она сопоставляется.

EBITDA — операционная прибыль плюс амортизация; свободный денежный поток — операционный поток за вычетом капитальных затрат; чистая прибыль — доля, относящаяся к акционерам. Рентабельность капитала и активов считается по остаткам на конец периода.

Три показателя, которые нельзя читать буквально

Свободный денежный поток «Озона» — это не заработанные деньги. Операционный поток включает прирост клиентских средств финтеха: только за это полугодие 262 млрд рублей, — поэтому цифра измеряет деньги, проходящие через группу. За вычетом этого свободный денежный поток за полугодие составляет около −6,4 млрд, а не +255,5 млрд; 69% доходности и есть тот самый признак.
159% рентабельности капитала и 12,5× P/B у «Хэдхантера» — это арифметика, а не ошибка: после выплаченных в 2024 году дивидендов на 40,0 млрд капитал группы на конец года оказался много меньше заработанной против него прибыли. Чистая прибыль — доля, причитающаяся собственникам Компании; капитал — по группе целиком, включая неконтролирующие доли.
27,7% дивидендной доходности у «Циана» — это специальный дивиденд, а не регулярная выплата.

Два конституента не отчитываются за сопоставимое полугодие

SOFL «Софтлайн» не публикует промежуточную отчётность по МСФО, а в его фактшите нет строки выручки: он отчитывается оборотом — 53 111 млн за полугодие, — то есть валовыми продажами до сворачивания себестоимости по агентским договорам. За 2025 год это 132 127 против 95 472 аудированной выручки, поэтому оборот стоит в справке, а не в строке выручки, где он дал бы рентабельность EBITDA 4,7% вместо настоящих 8,6%. Чистая прибыль — по группе, с учётом неконтролирующих долей, и тоже в справке: разделения на доли фактшит не даёт, а у «Софтлайна» разрыв велик — 288 против 21 за 2025 год. Скорректированная EBITDA — единственная величина, ложащаяся в строку напрямую; строки амортизации рядом нет, поэтому её же несёт и строка EBITDA — отсюда совпадение двух ячеек. Промежуточных баланса и отчёта о движении денежных средств нет вовсе.
DIAS Финансовый год «Диасофта» заканчивается 31 марта, поэтому его промежуточная отчётность охватывает шесть месяцев к 30 сентября, а не к 30 июня, — его полугодие с остальными не совпадает никогда. Последняя вышла за период до 30 сентября 2025 года, следующая ещё не опубликована.

У обоих остаются рыночная капитализация и число акций — это цены, а не отчётность. Ни одна цифра в этой таблице не введена вручную: каждая прочитана конвейером из документа, а число, напечатанное подписью к диаграмме на слайде, так прочитать нельзя.

Сформировано 2026-09-07 из собственной отчётности эмитентов. Детали по каждой компании, включая то, чего её таблица сказать не может, — на страницах, ссылки на которые есть в таблице выше.

Оговорка

Показатели на этой странице извлечены автоматически из публичной отчётности и не проверены, не заверены и не подтверждены эмитентом. Они опубликованы исключительно в исследовательских и образовательных целях. Ничто на этой странице не является инвестиционной рекомендацией, офертой или предложением купить или продать какую-либо ценную бумагу.

Описание

Концепция

RITIX — личный исследовательский прототип, изучающий правила построения диверсифицированного фондового индекса для российского сектора информационных технологий на Московской бирже.

Ключевой выбор — схема взвешивания: вместо прямого взвешивания по рыночной капитализации свободного обращения веса пропорциональны квадратному корню из рыночной капитализации свободного обращения. Это умеряет концентрацию в крупнейших именах, не уходя в равное взвешивание, и сохраняет диверсификацию по десяти составляющим.

Индекс ребалансируется ежеквартально.

Состав

Составляющие — российские IT-эмитенты на Московской бирже: интернет, программное обеспечение, инфраструктура и смежные сервисы. Применяется порог ликвидности и свободного обращения, чтобы сформированная корзина была принципиально пригодна для инвестирования, — фактического инвестиционного продукта не существует и не планируется.

Почему взвешивание по корню

Взвешивание по капитализации концентрирует отраслевой индекс в крупнейших компаниях — один мегакэп может доминировать в корзине, и индекс фактически отслеживает одну акцию. Равное взвешивание уходит в противоположную крайность, чрезмерно вознаграждая малые и неликвидные имена. Взвешивание по корню находится между двумя крайностями и является одной из наиболее изученных альтернативных схем в академической литературе по факторным и «умным» индексам.

RITIX — исследовательский прототип; полный отказ от ответственности см. ниже.

История ребалансировок

Изменения в составе и весах, в обратном хронологическом порядке.

2026-07-01 Ежеквартальный пересмотр Q3 2026 — состав без изменений.
2026-04-01 Ежеквартальный пересмотр Q2 2026 — состав без изменений.
2026-01-05 Ежеквартальный пересмотр Q1 2026 — состав без изменений.
2025-10-01 Ежеквартальный пересмотр Q4 2025 — состав без изменений.
2025-07-01 Реконституция Q3 2025 — добавлен CNRU; N увеличивается с 9 до 10.
2025-04-01 Ежеквартальный пересмотр Q2 2025 — состав без изменений.
2025-01-03 Запуск — начальный состав: YDEX, OZON, HEAD, VKCO, POSI, ASTR, SOFL, DIAS, IVAT (9 бумаг). База 1 000.

Отказ от ответственности

Российский IT-индекс (RITIX) является личным исследовательским прототипом, который ведётся автором в частном качестве. Он не является инвестиционным продуктом, не является регулируемым бенчмарком в соответствии с IOSCO, ESMA или иными нормативными актами, а также не связан ни с одним действующим или бывшим работодателем автора, не спонсируется им и не одобряется. Все веса составляющих, уровни индексов и исторические данные публикуются исключительно в исследовательских и образовательных целях. Ничто на данной странице не является инвестиционной рекомендацией, предложением или призывом к покупке или продаже каких-либо ценных бумаг.