Бельгия занимает больше всех, а должна — четвёртая по величине

Дефицит бюджета Бельгии за 2025 год составил 5,2% ВВП: самый большой в еврозоне. Греция закончила год с профицитом 1,7%.

Первенство сменило владельца. В 2024 году его держала Франция с 5,8% против 4,4% у Бельгии (Евростат, 22 апреля 2026 года). Хуже по ЕС в целом отчитались только Румыния (7,9%) и Польша (7,3%). Ни одна из них не входит в еврозону.

Наклонный график, связывающий два рейтинга четырёх стран еврозоны. Слева — дефицит бюджета в 2025 году в процентах ВВП, с первого по четвёртое место: Бельгия 5,2, Франция 5,1, Италия 3,1, Греция профицит 1,7. Справа — госдолг на конец первого квартала 2026 года: Греция 143,5, Италия 138,9, Франция 117,6, Бельгия 109,1. Красная линия идёт от Бельгии с первого места по дефициту вниз к четвёртому месту по долгу, бирюзовая — от Греции с четвёртого места по дефициту вверх к первому по долгу; линии пересекаются в середине. Источники: Евростат, 22 апреля 2026 года и 21 июля 2026 года.

С долгом картина иная

На конец первого квартала 2026 года долг Бельгии составлял 109,1% ВВП — четвёртый показатель в еврозоне (Евростат, 21 июля 2026 года). У Греции 143,5%. У Италии — 138,9%. У Франции — 117,6%.

Накопленный долг Бельгии в середине списка. Скорость его прироста — нет. Это различие важнее любой из двух цифр по отдельности: запас отражает уже принятые решения, а поток описывает те, что принимаются сейчас.

Что показывают прогнозы

Мониторинговый комитет — коллегия высокопоставленных чиновников, готовящая официальные бюджетные прогнозы Бельгии, — в отчёте за июль 2026 года оценил дефицит «Первого субъекта» (федеральное правительство вместе с социальным страхованием) в 25,68 млрд евро в этом году, 38,3 млрд к 2029 году и 40,1 млрд в 2030 году. Июньский прогнозный раунд Национального банка Бельгии за 2026 год выводит сектор госуправления в целом на 5,7% ВВП к 2028 году при долге 114,8%.

Эти периметры не совпадают, и складывать их нельзя. Показатели 5,2% и 5,7% относятся к сектору госуправления целиком, суммы в евро — только к «Первому субъекту».

Десять миллиардов

Поэтому «керн», внутренний кабинет премьер-министра и его заместителей, 21 сентября начал бюджетные переговоры в поисках 10 млрд евро ежегодной экономии к 2029 году. До 13 октября правительство должно внести бюджет 2027 года в парламент — это конституционный срок, второй вторник месяца, — а до 15 октября направить план в Европейскую комиссию.

На столе: повышение верхней ставки НДС с 21% до 22%, рост доплат пациентов в здравоохранении и обложение некоммерческих организаций по тем же правилам, что и компании. Ничего не решено, а повышение НДС — лишь один из двух вариантов: второй предполагает объединение ставок 6% и 12% в единую 9-процентную. Лидер MR Жорж-Луи Бушез называет пополнение доходов за счёт налогов самым глупым планом из возможных.

Рейтинговые агентства уже отреагировали

Moody’s понизило рейтинг Бельгии до A1 17 апреля 2026 года, S&P до AA− неделей позже — оба сослались на дефицит. Fitch снизило рейтинг до A+ ещё в июне 2025 года. Сейчас все три держат стабильный прогноз; у DBRS рейтинг AA с негативным прогнозом (24 июля 2026 года).

Бельгия опережает Францию на десятую долю процентного пункта. Это данные первой нотификации, и 21 октября Евростат их пересмотрит. Кроме того, на подходе сентябрьский отчёт Мониторингового комитета, который заменит приведённые выше прогнозы.